Internal Rate of
Return (IRR) adalah metode peerhitungan investasi dengan menghitung
tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang investasi dengan nilai sekarang
dari penerimaan-penerimaan kas bersih dimasa datang.
rumus:
IRR =
lower discount rate + (NPV at lower % rate / distance between 2 NPV) * (Higher
% rate - Lower % rate)
Contoh 1:
Sebuah
proyek ini diharapkan memiliki Net Present Value dari $ 865 pada tingkat
diskonto 20% dan NPV negatif dari $ 1.040 pada tingkat diskonto 22%. Hitung
IRR.
Penyelesaian:
Jarak
antara 2 NPV = 865 + 1040
= $ 1.905
IRR = + 20% (865 /
1905) * (22% - 20%)
= 20,91%
Informasi
berikut berhubungan dengan proyek investasi Venture Ltd:
Net
Present Value (NPV) dengan biaya 25% dari modal: $ 1.714
NPV pada
biaya 30% dari modal: ($ 2937)
Hitung
Internal Rate of Return.
Penyelesaian:
Jarak
antara 2 NPV = 1714 + 2937
= $ 4.651
IRR = + 25% (1714 /
4651) * (30% - 25%)
= 26,84%
Jika IRR
lebih besar dari biaya modal, terima proyek tersebut.
Jika IRR
kurang dari biaya modal, tolak proyek tersebut.
NPV
NET
PRESENT VALUE adalah selisih uang yang diterima dan uang yang dikeluarkan
dengan memperhatikan time value of money. Rumus time value of money yang
present value adalah untuk mengetahui nilai uang saat ini. Oleh karena uang
tersebut akan diterima di masa depan, kita harus mengetahui berapa nilainya
jika kita terima sekarang.
Contoh
kasus:
A pada
hari ini mendapat pinjaman dari B sebanyak Rp 100 juta yang ingin saya
investasikan selama satu tahun. Ada 3 pilihan bagi saya untuk menanamkan uang
saya tersebut, yaitu :
1.
Deposito 12 bulan dengan bunga 8%/thn,
2. Beli rumah lalu dikontrakkan Rp 10
jt/thn untuk kemudian semoga bisa dijual di akhir tahun
dengan harga Rp 150 juta,
3. Beli
emas sekarang dan dijual akhir tahun.
Agar dapat
lebih mudah memilih investasi yang paling menguntungkan, A ingin tahu berapa
sih nilai sekarang dari hasil investasi untuk masing-masing pilihan? Atau
dengan kata lain, berapa rupiahkan uang yang akan A terima dari masing-masing
pilihan investasi seandainya hasil investasi tsb A terima sekarang, bukannya
satu tahun kedepan?NPV digunakan untuk menjawab pertanyaan ini.
NPV
merupakan hasil penjumlahan PV pengeluaran untuk investasi dan PV penerimaan
dari hasil investasi.
Rumus
untuk menghitung Present Value adalah :
PV = C1 / (1 + r)
Dimana C1
= Uang yang akan diterima di tahun ke-1.
r =
Discount rate/ opportunity cost of capital.
Tingkat
pengembalian/hasil investasi (%) dari investasi yang sebanding.
Sedangkan
rumus untuk menghitung NPV adalah :
NPV = C0 + ( C1 / (1
+ r))
Dimana C0
= Jumlah uang yang diinvestasikan (karena ini adalah pengeluaran, maka
menggunakan bilangan negatif).
Untuk
menghitung NPV Deposito, saya menggunakan discount rate (r) sebesar 4 %. Angka
ini saya ambil dari tingkat bunga tabungan.
Jadi ,
NPV
Deposito = (-100 jt) + (108 jt / ( 1 +
0,04 ))
= (- 100 juta) + 103,85 juta
= 3,85 juta
Untuk
menghitung NPV Rumah, saya gunakan discount rate 12 % untuk mengakomodasi
tingkat risiko.
NPV Rumah = (- 100 jt + 10 jt) + (150 jt / ( 1 +
0,12))
= ( - 90 jt) + 133,93 jt
= 43,93 jt
Untuk
menghitung NPV Emas, discount rate-nya 0 %, karena emas meskipun berfungsi
sebagai store of value / alat penyimpan kekayaan, emas tidak memberikan hasil.
NPV Emas = (- 100 jt) + ( 100 Jt / (1 + 0,00))
= 0 jt
Untuk
berikutnya mari ita coba menghitung harga emas 10 tahun kemudian:
Harga
Oktober 1998 adalah USD 300/oz dan harga Oktober 2008 adalah USD 900/oz.
Dengan
penghitungan sederhana, saya peroleh rata-rata kenaikan harga emas adalah
20%/thn.
Jadi
penghitungan ulang untuk NPV Emas adalah :
NPV Emas = ( -100 jt) + (120 jt / (1+0,00))
= (- 100 jt) + 120 jt
= 20 jt
Sumber :
0 komentar:
Post a Comment